國海證券發佈傳媒行業周報稱，截至6月16日貓眼電影數據顯示上周票房3.55億元（不含服務費），其中TOP3電影《新木乃伊》、《異形》、《神奇女俠》排片分別為36.75%、19.8%、15.1%，截至6月17日三部影片合計取得11.48億元票房（不含服務費），海外進口片拉動電影大盤。
據瞭解，近日，第20屆上海國際電影節開啟，預計將有500多部影片在上海市16個區的45傢專業影院展映。此外，為促進電影產業健康發展，規范電影產業新業態，6月13日國傢新聞出版廣電總局發佈關於規范點播影院、點播院線經營管理工作的通知。點播影院是指在電影院和流動放映活動之外，以營利為目的自主為群眾放映影院，是對傳統電影放映環節的拓展與延伸。點播影院的經營數據需上傳全國點播影院經營管理信息統計，納入電影銷售收入統計。
目前是征求意見稿階段，正式的文件還未出臺，點播影院、點播院線主要涉及的是節目源和窗口期兩個問題，這也是傳統影院放映方比較關心的兩個問題。上述細則主要是點播影院和院線的合規建立及操作流程，還未有具體的涉及節目源的區分和窗口期等問題，待電影管理部門出臺具體細則。
相關概念股：
中國電影：發行業務表現亮眼，17年進口片大年助力業績增長
公司台北電動床16年實現營業收入78.41億元，同比增長7.46%；歸屬於母公司凈利潤9.17億元，同比增長5.66%；扣非後歸母凈利潤為7.29億元，同比增長0.62%。基本EPS為0.59元，同比下降4.84%。
公司同時披露17年一季報，實現收入18.08億元，同比下降10.38%；歸屬於母公司凈利潤2.88億元，同比下降0.40%。
公司16年四項主營業務有升有降，發行業務收入比重上升：公司16台中電動床年實現營業收入78.41億元，同比增長7.46%；歸屬於母公司凈利潤9.17億元，同比增長5.66%；扣非後歸母凈利潤為7.29億元，同比增長0.62%。在16年全國票房隻增長3.7%的背景下，公司各項主營業務發展不盡相同，但發行業務與影視服務業務均有不錯增長，帶動公司整體營收增長7.46%。
電影發行業務：公司16年電影發行業務收入45.06億元，同比增長14.0%，毛利率為23.6%，營收占比為57.5%，比15年同期略上升3個百分點。公司的電影發行業務又分為發行和營銷宣傳：
發行方面：16年，公司共主導或參與發行國產影片368部，累計票房139.81億元，占16年國產片票房的52.44%；發行進口片97部，票房108.60億元，占16年進口片票房的57.01%。
公司與華夏電影是唯二兩傢可以發行進口片的公司，公司發行業務的收入口徑是院線分給制片方+發行方的票房分賬（進口片凈票房的40%左右），若假設中影與華夏平分，則公司的進口片發行收入通常是進口片凈票房的20%。由於16年進口片票房比15年增長瞭12%，因此也帶動瞭公司發行收入的增長。
營銷宣花蓮電動床傳：持續加強中影銀幕廣告平臺建設，繼續提升在映前廣告、貼片廣告的市占率。在衍生品業務方面，跟好萊塢六大合作開電動床哪裡買發衍生品。
營收的下降主要是由於控股影院增速較慢，16全年隻增加瞭8座，導致公司自有影城市占率下降，營收下降。而毛利率的下降則是行業普遍存在的現象，16年票房增速3.7%遠低於銀幕增速30%，導致單銀幕產出下降，拉低毛利率水平。
上海電影：“發行+渠道”並行，打造電影居家病床生態圈
1）院線公司在發行環節具備天然的優勢，上海電影以四海聯盟體為基礎，不斷提升發行實力。2）2016年公司共發行20部影片，累計影片票房達40億元，同比增長30%。成功發行瞭《盜墓筆記》、《星際迷航3》等優質海內外大片，並與派拉蒙影業達成長期業務合作。
積極探索進口片批片模式，批片或成未來發行業務增量。2016年我國批片票房達到44.82億元，同比增長169%，遠高於分賬片0.77%的增速。國內觀眾對其他國傢的優質影片需求越發強勁，以批片形式引進其他國傢優質影片或將成為公司未來發行業務的亮點。
影院規模持續擴張，精細化管理提升單銀幕產出。1）2017年公司計劃新加盟影院100傢以上，新建直營影院15-20傢。2）通過研發管理軟件和發展非票房業務來實現影院的精細化管理，提升單銀幕產出。非票房業務初見成效，2016年公司廣告服務收入1.25億元，同比增長81%。
預計上海電影2017/18/19年凈利潤2.85/3.19/3.59億元：EPS為0.76/0.86/0.96元，對應PE為39/35/31倍。在2017年進口片帶動下全年票房有望回暖，看好上海電影“發行+渠道”打通產業上下遊的競爭優勢，和提升非票房業務打造影院3.0的實力。
[責編:heyan]
本文來源：證券市場周刊·紅周刊
責任編輯：王曉易_NE0011
文章標籤
全站熱搜
留言列表
